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  中信证券认为,经纪业务方面,通道交易利润率承压,财富管理是出路。不管是从十年的长周期,还是从两年的短周期来看,券商板块最佳投资时点均在市场行情启动初期。长周期来看,扣除分红和再融资影响,大券商保持13%-18%的净资产增长率。随着监管环境变化、投资者结构成熟和业务创新差距加大,强者恒强的时代正在来临。建议关注在新周期中处于竞争优势的龙头公司。由于基准利率易降难升,政策面和资金面又暖风频吹,最棘手的股票质押风险正在被“止血”操作。从这个角度看,证券行业基本面有所好转,但最新日均交易量尚不足4000亿元,说明信心有待进一步恢复。

  年末将至,各大券商的投资策略报告会陆续举行,分析师们对重要问题的研究结论成为投资者关注的重点,也为2019年的投资提供重要参考据记者统计梳理发现,截至目前包括中金公司、中信证券(600030)、华泰证券(601688)、申万宏源(000166)证券、海通证券(600837)、招商证券(600999)、兴业证券(601377)、西南证券(600369)、中原证券、东方证券等十家券商先后发布2019年度投资策略报告。这些机构普遍对明年A股行情持乐观态度,认为结构性机会增多。

  中原证券预计2019年A股仍将以存量资金博弈为主,但流动性情况将好于2018年,估值底、政策底向市场底和经济底缓慢传导,上证指数中枢震荡抬升。2019年A股投资策略仍将以确定性溢价为主线,重点布局现金流稳定、业绩稳健或者国际比较估值偏低的行业以及行业龙头,具备长线投资价值的成长和价值板块。2019年行业配置长线看好TMT(计算机、十大券商晒2秒速快三走势图019年投资策略 A股筑底孕育新牛市通信和电子元器件)和消费蓝筹(食品饮料);中线推荐关注金融板块的交易性机会。

  华创证券认为,通信网络建设兼具经济托底与产业结构升级方向,明年5G投资增长可期。从2008-09、2011-12及2014-15三轮经济下行周期中政策托底方向看,通讯网络建设历来是兼具经济托底与产业结构升级的最重要方向。从电信业固定投资规模增速来看,3G时代投资增速为25%,4G主要是覆盖网络的延伸及基础建设的升级,而5G带来的是高速传输及大众化场景应用的技术变革,其投资增速料将远超3G或4G。从历史回溯看来,相关龙头企业在3G商用备战阶段和4G商用备战阶段的最佳配置时间均为牌照发放前12个月到9个月左右时间,预计2019年5G投资增速约20%,技术壁垒高且国产替代可控的5G产业链的核心环节(光器件及光芯片)料将率先受益。

  对于明年证券板块的展望,华泰证券表示,立足2018年,证券行业低位磨砺中有变化有波段。展望2019年,政策、市场若持续超预期改善将为板块迎趋势性行情。向下看行业投资风险,股票质押风险下杀券商估值,客观上为风险底部的探寻提供借鉴。放眼长周期大格局,券商估值重塑仍需以ROE上行为支撑,未来行业将持续探寻高阶转型之路,优质券商有望攫取发展先机。从空间看证券行业前景广阔;从路径看监管变革和竞争态势驱动各业务升级转型;从格局看行业马太效应凸显有望强者恒强。对证券板块维持增持评级。

  中信证券建议从以下两个角度挖掘2019年投资机会:首先,制造业转型升级、全球布局、向头部集中。看好以汽车零部件、工程机械和光伏为代表的具备全球竞争力的高端装备制造,以半导体、工业机器人(300024)为代表的自主可控设备/核心零部件,以5G为代表的新基础设施以及以新能源车(产业链)、智能家居为代表的新兴消费品制造。第二,消费性服务和生产性服务两手抓。消费性服务看点是改革推动市场化供给侧调整,看好医疗服务、保险服务和教育。另外可以关注连锁餐饮、旅游休闲、物业管理。生产性服务业(企业服务)看点是对外开放以竞争促进发展,看好企业云服务、软件/存储服务、商业信息服务等。

  申银万国表示,从1G“大哥大”时代直到如今4G,移动通信作为网络基础设施驱动信息内容、应用终端、需求场景、商业模式等深刻变革;全球资本开支波动到新周期起点,2019有望起底;合纵连横与龙头更替,秒速快三稳赢我国设备商竞争实力趋强;流量向上与单位成本向下的双跃迁,移动用户数逼近人口极限;5G驱动力:“业务新需求+万物智能”双驱动;“沙漏”新生态:智能宽管,云端的双向价值扩张;演进与革命双属性:应用三波段,打开创新蓝海。

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